Предприятие организовано в 1960 году, как цех Псковского электромашиностроительного завода и ориентировано на выпуск электротехнической продукции.

В 1986 году на базе цеха был организован Островский завод электрических машин, входящий в объединение (ОЗЭМ, ПЭМЗ, ПЗМПТ).
В 1993 году завод был преобразован в акционерное общество открытого типа «ОЗЭМ», а в 1996 году открытое акционерное общество « Островский завод электрических машин».
ОАО «ОЗЭМ» занимается производством электрических машин постоянного тока, универсальных электродвигателей, тахогенераторов, дросселей, трансформаторов, жгутов и других электротехнических изделий.